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八月以来地方债发行迎高峰 央行维护短期流动性_财经频道_东方资

发布日期:2020-08-18 04:15   来源:未知   阅读:

本报讯(记者 刘扬)多地地方债中标结果出炉。13日,湖北9期地方债中标利率均较下限上浮25bp,投标倍数介于7-20之间。浙江5期地方债中标结果出炉,5期中标利率均较下限上浮25bp,投标倍数均超21倍。此外,新疆地方债中标利率均较下限上浮30bp,投标倍数介于16-18倍之间。同日,河南多只地方债中标利率均较下限上浮25bp,投标倍数介于19-26倍之间。

根据Wind统计显示,8月以来已有西藏、青岛、海南、广东、天津、江西、云南等多地地方债发行。

今年前7月,累计发行地方债1091只,发行总额为37586亿元。其中专项债24684亿元,一般债12902亿元,专项债和一般债占比分别为65.7%、34.3%。为了给特别国债发行腾出市场空间,7月地方债发行规模较6月继续回落,且以再融资一般债为主。当月共发行地方债71只,发行总额为2723亿元,其中专项债959亿元,仅占35.2%,一般债1764亿元,占比64.8%。

“8、9月合计发行地方债规模可能超过1.2万亿,即使不考虑用足剩余的限额规模,发行进度也可能逼近8000亿,甚至不排除超过1万亿。后续的供给规模仍然较大。”兴业研究分析师郭益忻分析认为。

中证鹏元资信评估股份有限公司的一份报告亦指出,从发行进程来看,受抗疫特别国债6月、7月集中发行影响,地方债发行略有放缓,按照往年前三季度地方债发行占比超过90%来看,8月和9月将迎来发行高峰期,8月和9月预计每月平均发行将超过7000亿元,仍将给市场带来较大供给压力。

为了对冲政府债券发行缴款等因素影响,维护银行体系流动性合理充裕,13日央行以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作。这是继前一日开展1400亿元逆回购操作后,央行再次放水,逆回购操作规模为7月17日以来单日新高,截至目前本周公开市场已累计净投放流动性3500亿元。

上海一交易员认为:“专项债密集发行,市场比较担心流动性偏紧。由于专项债募集资金后,很快会再投放出去,因此央行也特别关注对短期流动性的维护。开展逆回购操作就是着眼于维护短期流动性的表现。”

中信证券研究部固定收益首席分析师明明则表示,地方债发行量较大时期,为对冲地方政府发行缴款,央行往往会采取OMO、MLF等操作,在地方债加快发行的背景下提供相对稳定的流动性支持。

“根据历史经验来看,2015年-2019年均曾出现地方政府债放量发行的情形,但央行亦采取积极的货币政策加以应对。在利率债供给上,出于财政政策和货币政策配合的考虑,在利率上行周期地方政府债供给一般不会大幅扩张,地方政府债放量往往伴随着资金利率的适度下调,两者互相配合以达到减轻政府部门成本的目的。”明明进一步认为。

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